近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了(le)重要(yào)的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业全碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也(yě)在(zài)3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资者(zhě)，他们(men)的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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