美国债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也(yě)认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为令人担忧(yōu)的2粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的(de)AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的(de)是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投(tóu)资(zī)者在美国债务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国(guó)政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的(de)风(fēng)险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去美国(guó)所(suǒ)经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前(qián)几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际(jì)违(wéi)约(yuē)的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增长的需求的(de)提振，然后是银(yín)行业危机和美国债务违(wéi)约引发的(de)避险需(xū)求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低(dī)于本(běn)月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认(rèn)为，如(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思rú)果债务(wù)上限之争僵持(chí)到最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易(yì)员那么(me)悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给(gěi)国会带来(lái)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造成(chéng)了(le)一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币(bì)的地位(wèi)将(jiāng)面(miàn)临风险。

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