5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标(biāo)的(de)集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么(m一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好e)走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推(tuī)荐较多(duō)的(de)行业是(shì)电气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负(fù)债会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期(qī)望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的(de)政(zhèng)策取(qǔ)向来看(kàn)，短期(qī)打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批(pī)多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整依然是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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