个人(rén)养老金业(yè)务试点落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个(gè)人养老(lǎo)金开始进(jìn)入为(wèi)期一年的(de)试(shì)点，在全国选取了36个(gè)试点城市和地(dì)区进行推进。据人力资(zī)源和社会保障部数据显示，截至今年3月末，个人(rén)养(yǎng)老金开户(hù)数(shù)量达(dá)到3324万，市场空间初步打开。

　　作为(wèi)个人养老(lǎo)金业务的(de)代销(xiāo)主(zhǔ)渠道(dào)之一，证券公司凭借其(qí)与权(quán)益产品的紧密(mì)联系和与投资(zī)者(zhě)的深度(dù)了解，在(zài)养老基(jī)金销售方面已有多方实践。时值个(gè)人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)推行半年之际，中国基(jī)金报记者(zhě)深入(rù)多家券商，了解个人养老(lǎo)金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财(cái)富管理优势(shì)

　　券商深耕个人(rén)养老金市场(chǎng)

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个(gè)人(rén)养老金业务正在获得更多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监(jiān)会更(gèng)新名录中个人养老金基金(jīn)数量增(zēng)加至(zhì)143只，券商数量扩(kuò)容(róng)至18家，平安证券、安信证券及中信证券(quàn)（山东）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作(zuò)为公(gōng)募基金最主要的代销方之一(yī)，证券公司在个人(rén)养老金业(yè)务(wù)试点的铺(pù)开和推广中持续发力，个(gè)人养老金(jīn)业务也成为大型(xíng)券商(shāng)们财富管理转(zhuǎn)型(xíng)的重(zhòng)要抓手。通过(guò)精心布局产品(pǐn)及渠道，与基金投顾服务结合(hé)，试点(diǎn)券商充分发挥(huī)财富管理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老金可投(tóu)资的产品主要(yào)有四类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公(gōng)募基金。据人社部个人(rén)养老金产品名录显示，当前上线个(gè)人养老金产(chǎn)品共(gòng)有652只，其中储蓄(xù)类产品(pǐn)、理(lǐ)财(cái)类产品、基(jī)金类产品、保险类产品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比之下，证(zhèng)券公司(sī)代(dài)销个人养(yǎng)老金产品资格受到(dào)明(míng)显限制(zhì)，仅部分具备保险兼业代理牌照的证券公司(sī)可销售养老保险，大多(duō)数试(shì)点券商将视线(xiàn)聚焦于公募基(jī)金上(shàng)进(jìn)行(xíng)重(zhòng)点开(kāi)拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利获(huò)得首批个人(rén)养老金基金销售(shòu)资(zī)格(gé)，完(wán)成全部40家(jiā)基(jī)金管理公司共计126只个人养老金(jīn)基金产品的(de)上线(xiàn)，基本实现个(gè)人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负(fù)责人向中国基金报(bào)记者介绍称(chēng)，中(zhōng)信建投已引进华夏(xià)基金等发行养老基金(jīn)管(guǎn)理人的137只Y份(fèn)额产品，后续将不断(duàn)完善产品池。东(dōng)方证券亦表示，目前已基本实(shí)现了养老公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负(fù)责人指出，从客户服务办理(lǐ)的角度看，大部分客户更愿意在产品货架丰富的机构(gòu)办(bàn)理个人养老金业(yè)务。因此在服务体(tǐ)系的基础架(jià)构(gòu)上，风(fēng)格多样、风(fēng)险收益多元(yuán)的产品货架能够带给客户更好的服务办(bàn)理(lǐ)体验，产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)的(de)“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户(hù)投资(zī)选择的角度讲(jiǎng)，大(dà)部分客户(hù)对于金融产品(pǐn)的特征和策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投资意(yì)愿、投资目的的(de)认知(zhī)较为模(mó)糊(hú)。帮(bāng)助客(kè)户做(zuò)好“养老规划”、协助客(kè)户筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞(jìng)争力(lì)”。在全面引入(rù)个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资(zī)的(de)产(chǎn)品类(lèi)型的基础上，各家机构需要深入、充分、严(yán)谨(jǐn)地研究每类产品的(de)特(tè)性；结合存量客户的个性化画像和客户(hù)特点(diǎn)，为客户提供切实可行的产品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资者来说，当前(qián)阶段认可并(bìng)开通(tōng)个人养老金(jīn)账户的(de)理由，一是来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二是个人(rén)养(yǎng)老金带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开户数量众多，但(dàn)缴存比(bǐ)率(lǜ)仍(réng)不理想。

　　由(yóu)于个人养老(lǎo)金退(tuì)休后才能(néng)取出，这每年12000元自然(rán)是需要在账户(hù)内充分利用(yòng)长(zhǎng)期投(tóu)资，但如何投资也(yě)令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎(zěn)么买(mǎi)，选择越多，困(kùn)难(nán)越多。现有养老产品的选择已令投资者目不暇(xiá)接，如(rú)何让投资者(zhě)选择到适合(hé)自己的产品，证(zhèng)券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名高素质的(de)投资顾问，帮助(zhù)客户(hù)甄选适合自(zì)身的养老(lǎo)产品(pǐn)，做好养老规(guī)划(huà)和资(zī)产配置，做到客户的(de)‘好医生’。”前(qián)述(shù)负责人(rén)称，中(zhōng)信建投(tóu)采取线上线(xiàn)下相结合的方式，注重交流和体验，为客(kè)户提供有(yǒu)温度的专业服务。

　　国(guó)泰君安(ān)在推广个人养老金业务时(shí)曾(céng)介绍，其结合(hé)个人养老金基金特点，细化形成“甄(zhēn)选100个(gè)人养老金基金评(píng)价标(biāo)准”，综(zōng)合基(jī)金公(gōng)司治理水平、投研(yán)能力、业(yè)绩评价、风(fēng)险管理(lǐ)、声誉口碑量化评价，优选值得信赖的养老金(jīn)基金；选出(chū)“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金产品(pǐn)清单，满足养老金客(kè)户(hù)个性化养(yǎng)老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工

　　不(bù)得不承(chéng)认的是，虽然证券公司(sī)营业(yè)网点数量在(zài)“金(jīn)融圈”内并不算少，但远难以与大型商业(yè)银行(xíng)的(de)优(yōu)势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年(nián)报(bào)发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已(yǐ)经累计开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设银(yín)行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布(bù)投资者通过其(qí)渠道开通个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，国(guó)家(jiā)社会(huì)保险(xiǎn)公共(gòng)服务平台上(shàng)仅可查询(xún)商业(yè)银行个(gè)人养(yǎng)老金业务开办情(qíng)况。其(qí)中显示，23家获准开办个人(rén)养老金(jīn)业务的银行中，有22家开设(shè)吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌了资金账户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展了基金交易业务(wù)、保(bǎo)险交易业(yè)务和(hé)理财交易(yì)业务。

　　与大型商业银(yín)行所拥有(yǒu)的(de)产(chǎn)品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规模(mó)相对有限，仍处于积极开拓(tuò)阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比拼，但券商发力个人养(yǎng)老金业务，自有(yǒu)其(qí)独特(tè)“打法”。记者(zhě)注意(yì)到，多(duō)家券商在推广个人养老(lǎo)金(jīn)业务时，将“一(yī)站(zhàn)式(shì)”服(fú)务作为宣传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前表示，其个人养老(lǎo)金(jīn)业务从引导客户形成科学养老(lǎo)理财观(guān)念的长远(yuǎn)视(shì)角(jiǎo)出发，为客户(hù)提供从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组(zǔ)合配置的(de)全周期专业资配(pèi)服务和一站式的产品(pǐn)选(xuǎn)择。中(zhōng)信证(zhèng)券亦推出(chū)个(gè)人(rén)养老金投资一站式解决方案(àn)“信养计划(huà)”，为客(kè)户(hù)提供含(hán)账户管理、资产配置、服(fú)务陪伴于一体的个人(rén)养老金投资综合(hé)服务。

　　除了(le)“引(yǐn)进来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是(shì)部(bù)分券商开拓个人养老金业(yè)务(wù)的(de)解决方案。东方证券副总裁徐海(hǎi)宁向(xiàng)记者介绍(shào)，东方证券基于对(duì)个人养老金目(mù)标(biāo)客群的(de)深入研究，将(jiāng)开发大中型企业作为个人养老金客户拓展的重点(diǎn)方向，制定了“上海深度、全国(guó)广度(dù)”的推(tuī)广计(jì)划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系统内成员吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌公司开展走(zǒu)进企业推广个人(rén)养老(lǎo)金活(huó)动，为企业单位员工提供(gōng)个人养老(lǎo)金上门服(fú)务，免去客户前往营(yíng)业厅办(bàn)理业务路上(shàng)花费的时间，提高服务效(xiào)率，节约客(kè)户(hù)时间(jiān)。展业初期组织了超过100场的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)金走进企业服务活动(dòng)，覆盖企业(yè)员工近万(wàn)人。

　　个人(rén)养老金(jīn)制度试点半年(nián)

　　持(chí)有体验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老(lǎo)金业务“开闸”，多(duō)家获资质的机构正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个人养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半(bàn)年(nián)，相关产品的收益率(lǜ)和回(huí)撤情况、产(chǎn)品能否真正满足养老诉求等问题，持续成为市(shì)场关(guān)注焦点。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了(le)满(mǎn)足(zú)养老需求(qiú)，投资(zī)者更希望(wàng)能实现(xiàn)低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值(zhí)同时又让客户体(tǐ)验(yàn)良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时(shí)服(fú)务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个人(rén)养老金业务已(yǐ)然成为券商财富管理转型的(de)核心方(fāng)向(xiàng)之一。通过(guò)不断(duàn)完善(shàn)客(kè)户(hù)服(fú)务体系，满足(zú)客户(hù)多层(céng)次金融需求(qiú)，促进(jìn)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)高质量发展，券商在业务(wù)内涵(hán)上(shàng)正(zhèng)不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券商业内人(rén)士表示，在客(kè)户分类(lèi)服(fú)务(wù)方(fāng)面，会根据国家政策选择社保关(guān)系在先行城市（地区）、能(néng)享受税(shuì)优且对税优敏(mǐn)感、对理财有(yǒu)初步(bù)认知的客户进(jìn)行第(dì)一(yī)阶段(duàn)的(de)重点服务，对其他(tā)客户会随着试点扩(kuò)大和客户(hù)画像的覆盖(gài)进行后续服(fú)务。

　　东方证券(quàn)副(fù)总裁(cái)徐海宁表示，证券公司可(kě)重点关注(zhù)企(qǐ)事业(yè)单位员工，特别(bié)是大中(zhōng)型城市具有一(yī)定经(jīng)营规模的(de)企业员工，他(tā)们能够(gòu)享受个税抵扣(kòu)的优(yōu)势，具备一定投(tóu)资意识和财务认(rèn)知；这类人群对未(wèi)来退休有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时(shí)，由于个人(rén)养老金是一个增量市场，对(duì)证券公司而(ér)言，针对潜在客群可以(yǐ)全市场(chǎng)覆盖。证(zhèng)券公(gōng)司可以通(tōng)过投研优势和专业投顾队伍，创造更多养老(lǎo)投(tóu)资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结(jié)合稳(wěn)健、平衡(héng)、积极等不同(tóng)风险类型(xíng)的养(yǎng)老(lǎo)基金，帮(bāng)助客(kè)户建立个人养老金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可(kě)以通过加强顾(gù)问(wèn)服务(wù)，帮(bāng)助(zhù)客户有效(xiào)应对投(tóu)资组合(hé)净值的波动，引导客户持续参与养老(lǎo)金(jīn)投资，提升客户养(yǎng)老投资的(de)获得感、体验感。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示，会针对不(bù)同风险承受(shòu)能力、不同年龄结(jié)构和不同(tóng)资金体量制定个性化(huà)养老策(cè)略。比如(rú)对每年享税(shuì)优(yōu)的(de)1.2万个人养老(lǎo)金，为居(jū)民（无需(xū)开户）提(tí)供符合监管部门要(yào)求的(de)金融机(jī)构和金(jīn)融产(chǎn)品清单、通俗易懂的(de)“养(yǎng)老看隔(gé)壁”理财案例(lì)、养老讲堂(táng)等(děng)信息和交(jiāo)易服(fú)务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老(lǎo)计算器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案、定期的养老方案跟踪报告(gào)以及养老直(zhí)播(bō)服务，做好“老百(bǎi)姓身边的养老专家”。

　　在服(fú)务创新方面(miàn)，徐海宁认(rèn)为(wèi)，证券公(gōng)司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担起构(gòu)建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在(zài)获(huò)客及投教(jiào)方面，应加大资(zī)源(yuán)投(tóu)入，通过教(jiào)育(yù)和陪(péi)伴，提高客户对个(gè)人(rén)养(yǎng)老金的(de)认知。走进企事(shì)业单位，通过(guò)上(shàng)门(mén)服务(wù)的方(fāng)式(shì)触(chù)达企业和客户，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会和投资教(jiào)育活(huó)动，帮(bāng)助(zhù)客户了解(jiě)个(gè)人(rén)养老金的重要性(xìng)、投资策(cè)略和长期规划，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务(wù)功能优化方面，建立内容(róng)丰富的(de)一站(zhàn)式个(gè)人(rén)养老金专区，既(jì)包括(kuò)产品(pǐn)购买、定投、持仓查(chá)询等基础(chǔ)功能，提供丰(fēng)富的(de)养老资讯和实(shí)用养老工具(jù)（如节税计算(suàn)器），加强(qiáng)与客户的深度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应用(yòng)方面(miàn)，引入(rù)智能(néng)科技和人工智能技术，通过数据分(fēn)析和算法模型，根据客户(hù)的风险承受能(néng)力、资(zī)产状况和(hé)目标退(tuì)休年限，定制化推荐养老金产品组合，并(bìng)提(tí)供实时投(tóu)资组合跟踪和风险管理工具，帮助(zhù)客(kè)户更好地(dì)实现养老投资(zī)保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务(wù)负责人则表(biǎo)示(shì)，可以通过“人+科(kē)技”，在(zài)大数(shù)据智能客户(hù)分析系(xì)统(tǒng)的基础上(shàng)，可以针(zhēn)对不同养老诉求(qiú)的客户达成“千人千(qiān)面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有机(jī)结合(hé)，为不同生命周期(qī)和年龄阶段的(de)客户提供专业的、一对一的(de)养老配置服务(wù)。

　　运行(xíng)半年(nián)七(qī)成(chéng)收益告负

　　客户体验(yàn)成产品胜负手

　　个人养老金(jīn)制(zhì)度实施已有半年，产品收(shōu)益和回(huí)撤(chè)率大不(bù)大？产品能不能满足真(zhēn)正的(de)养老诉(sù)求(qiú)？这些(xiē)问(wèn)题都是(shì)投资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老(lǎo)目标基(jī)金的整(zhěng)体收益水平并不(bù)乐(lè)观。Wind数据显(xiǎn)示，全市(shì)场(chǎng)149只公募养老基金产品，近(jìn)七成收益(yì)告负。其(qí)中(zhōng)，业绩(jì)垫(diàn)底(dǐ)的一只(zhǐ)个人养老目标基金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰稳健养老一(yī)年持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富国(guó)、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老目标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商业内人(rén)士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品又(yòu)是为了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者(zhě)更希望能实现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如何做到(dào)从中(zhōng)长期(qī)保(bǎo)值增值(zhí)同时又让客户(hù)体(tǐ)验(yàn)良好是(shì)个(gè)人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的核(hé)心。

　　“养老属性(xìng)的产品应力(lì)争为客户保值(zhí)增值，否则将违背(bèi)客户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负责(zé)人介绍，目前个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的4类(lèi)产品风险收益特点明显，有的类别更侧(cè)重本金安全、有的类别更(gèng)侧重资产增值(zhí)；但同时，每(měi)个类别很难(nán)做(zuò)到(dào)在保证其特(tè)点达(dá)到的同时又规避掉(diào)该类产品的(de)风(fēng)险或缺陷(xiàn)。“从不同(tóng)客(kè)群(qún)情况来看，低(dī)波(bō)低回(huí)撤对于离退休时点(diǎn)较近的投资者比较合适，性价比高的(de)中波(bō)动(dòng)中(zhōng)回撤、高波动高(gāo)回(huí)撤(chè)特征产(chǎn)品对于还有20-30年(nián)才退休的(de)投资者也是可以(yǐ)选择的，拉长周期看也能(néng)满足客户养老(lǎo)类资金的保值增值效果。”

　　为达(dá)到(dào)上述两个(gè)目的，前提是有(yǒu)一套完整(zhěng)、自洽、适用、有效且(qiě)动态适配的产品(pǐn)评价体系，通过该体系的评价(jià)，能较(jiào)为清晰地区(qū)分(fēn)出产品的“性价(jià)比”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公正地对同类或(huò)者(zhě)同策(cè)略(lüè)产品进行综合评(píng)判(pàn)。如此，才(cái)能真(zhēn)正将好的产品、合(hé)适的产(chǎn)品推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标风险型和目标日期型两大类，投资者可(kě)以(yǐ)根(gēn)据(jù)自身投资目标和(hé)风险承(chéng)受能力选择具体(tǐ)的产品。比如低风险偏好的客户可选择目标日期型中的稳健(jiàn)类产品(pǐn)，通(tōng)过严(yán)格控制股(gǔ)票资产仓位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)职工养老金替(tì)代率尚有不足，根据国际经验，如果退休(xiū)后(hòu)的养老金替(tì)代率(lǜ)大(dà)于70％，即可维持退休前的生活水平(píng)，养老金投资的(de)增值功能也是一个(gè)重要考量。由(yóu)于(yú)个人养老(lǎo)金取用需要达到(dào)年龄等条件(jiàn)，投(tóu)资资金具(jù)有长期(qī)性，可(kě)以达到几十年，能够承受一定的短期波动(dòng)，对于追(zhuī)求长期(qī)投资收益(yì)的(de)客(kè)户，可以配置(zhì)一定高(gāo)比例资金(jīn)在权益型资产(chǎn)上，实(shí)现养(yǎng)老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人也认为(wèi)，个人(rén)养老金产品(pǐn)具有一定的普(pǔ)惠(huì)金融属性(xìng)，需要关注(zhù)老百(bǎi)姓(xìng)长期保值(zhí)增值的养老需求(qiú)。站在资产角(jiǎo)度，想要实现(xiàn)长期(qī)资金的稳健(jiàn)投资回报，资产(chǎn)配置(zhì)不可或(huò)缺。通(tōng)过(guò)投资(zī)不(bù)同(tóng)品种、不同(tóng)收益特征、低相关(guān)性的金(jīn)融资产，有助于(yú)实现风险分(fēn)散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满(mǎn)足(zú)投资者的养老投资目(mù)标。

　　推(tuī)动个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务高质量(liàng)发展(zhǎn)

　　道(dào)阻且(qiě)长

　　在个人(rén)养老金业(yè)务积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等(děng)机构相(xiāng)比，券商如何(hé)突(tū)破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，银行、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参(cān)与到(dào)为客户提(tí)供个人养(yǎng)老基金服务(wù)，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合而(ér)非竞争更非(fēi)“相杀”关系，每(měi)类机构(gòu)或者每(měi)家机构(gòu)可以根据自己的资源禀赋，充分(fēn)发挥自身优势，服务好有养(yǎng)老投资需(xū)求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来(lái)还(hái)有(yǒu)以下三方面诉求：一是增强(qiáng)基础设施(shī)建设，能在(zài)服务(wù)时效性上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务(wù)；二是(shì)增加(jiā)产品销售范围，在(zài)养(yǎng)老品类(lèi)上更(gèng)加丰富，除(chú)特殊产(chǎn)品外，增加可为客户(hù)提供的养老产品（如养老理(lǐ)财(cái)）；三是明确养老规划(huà)业务(wù)合(hé)规性，为不同的(de)客户提供基于客(kè)户需求和画(huà)像(xiàng)的养老规(guī)划方案。”上述(shù)负责(zé)人提到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责人提出，当前的(de)政策(cè)要求下(xià)，客户如果想在券商端参(cān)与个人养(yǎng)老(lǎo)金投资，需要分别在银(yín)行端、个税端(duān)进行(xíng)一(yī)系列前序操作步骤，对(duì)于尚不(bù)熟悉业务流程的投资者来(lái)讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于政策对(duì)代销个人养老金产品的(de)管理要求，券商暂时(shí)无(wú)法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品(pǐn)，可供(gōng)投资者选择的(de)产品(pǐn)种类较(jiào)为单一，难(nán)以进一步为投资者(zhě)提供更丰富的个人养老(lǎo)金配置方案。未来期待能够从政策端进一步简化投(tóu)资(zī)者的办理流程(chéng)，提升客户体(tǐ)验；给予(yǔ)券商在多样化个人养老金品种的引入和研发(fā)上的政策支持，丰富(fù)客户多元化的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择。”该(gāi)负责(zé)人称。

　　开(kāi)户(hù)热(rè)投资冷(lěng)

　　券商发力个人养(yǎng)老第二曲线(xiàn)

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者 莫琳

　　随着个人(rén)所得税退税的开(kāi)始，不少人(rén)发(fā)现(xiàn)自己(jǐ)的退税比去年多了不少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因为去年底开通了个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入(rù)了金。这(zhè)一消息(xī)大大刺激了(le)不(bù)少本来(lái)不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据(jù)人社(shè)部披露(lù)的数据，截(jié)至今年3月(yuè)底，个人养(yǎng)老金参(cān)加人(rén)数达3324万人。与(yǔ)3月初(chū)的2817万人相比，短短的(de)一个月(yuè)的时间(jiān)里，增加了500万户(hù)，开户速度明显提(tí)升(shēng)。

　　虽(suī)然开户数快(kuài)速攀升，但是个(gè)人养老金累计缴费约200亿元(yuán)，人均缴(jiǎo)费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副会长兼秘(mì)书(shū)长曹德云透露，在截(jié)至2023年3月开立个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户的三千多万人中，仅900多万人完(wán)成(chéng)了资金(jīn)储(chǔ)存(cún)。

　　从记者走(zǒu)访的结果来看，个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品的收(shōu)益率(lǜ)远(yuǎn)低于预期，是(shì)大多人不愿意入金的主(zhǔ)要原因。而选(xuǎn)择开户的(de)原(yuán)因主要是(shì)为了(le)“薅(hāo)羊毛”（金(jīn)融机(jī)构出台了不少吸引客户开户的优(yōu)惠政策）。

　　如何解(jiě)决(jué)“开户热投资(zī)冷”的问题？银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人认(rèn)为(wèi)，这是一个(gè)专业活，既需要(yào)了解(jiě)客户的经济(jì)状(zhuàng)况、风险偏好和养老(lǎo)规(guī)划，也需(xū)要业务人员及其所在(zài)机构有(yǒu)比(bǐ)较专(zhuān)业(yè)且综合的服(fú)务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面需(xū)求，还(hái)需(xū)要结合其他商业(yè)产品等综合考虑；大多数产品流(liú)动性(xìng)差，难以(yǐ)预防到退休前的(de)应急资(zī)金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年(nián)来，个(gè)人养老金产品正在逐渐丰富(fù)，但是(shì)“开(kāi)户热投资(zī)冷”的现象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业(yè)协(xié)会执行副(fù)会长兼(jiān)秘书(shū)长曹德云在近期举办的2023清华五道口全(quán)球金融论(lùn)坛上表(biǎo)示，目前个人(rén)养老金试点效果呈(chéng)“两(liǎng)低三不(bù)”漏(lòu)斗状，即(jí)建立账(zhàng)户人数占基(jī)本养(yǎng)老保险参保人数比例低(dī)、已缴费人(rén)数(shù)占建立账户人(rén)数比例低；产品供应不均衡、选购渠道不(bù)畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对产品供应(yīng)不(bù)均(jūn)衡的(de)问题(tí)，国家金(jīn)融监督管理总局出手，率先(xiān)增(zēng)加养老保险产(chǎn)品的供给。近日(rì)，国家金融监督管理总局已向业内(nèi)就关(guān)于促(cù)进(jìn)专属商业养老保险发展有关事项征(zhēng)求意见。根(gēn)据征求意见稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点(diǎn)业务转(zhuǎn)为常态化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着专属商(shāng)业养老保(bǎo)险转为常态化(huà)业务(wù)，参与该项业务的险企数量将(jiāng)增加不少。此外，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险是(shì)对接个人养老金制(zhì)度(dù)的主要(yào)保险产品，这意(yì)味着个人养老金保险产品(pǐn)名单(dān)也将(jiāng)扩容(róng)。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮(fú)动”的收益模式，提(tí)供稳健型、进取型两种风格账户供客户(hù)选择。据各家保险公司披露(lù)的专属商业养老保险产品2022年结(jié)算利(lì)率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结(jié)算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于(yú)现有的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)保险的收益率。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家金融(róng)机构呼吁从产(chǎn)品设计(jì)端解决(jué)“开户热投资(zī)冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投(tóu)资风险相比(bǐ)，有其(qí)更加突出的特点，包(bāo)括(kuò)为退休人群(qún)提(tí)供(gōng)稳定安全有保障且抗(kàng)通胀的收(shōu)入补充来(lái)源、对冲长寿风(fēng)险、为(wèi)高(gāo)龄(líng)人群储备失能养护和医疗应急资产、为退休人群(qún)规划遗产、将(jiāng)养老投资与养老保障/养老(lǎo)生活无缝对接(jiē)等(děng)。

　　养老金融产品的设(shè)计初心，必须切实(shí)从客户需求出(chū)发(fā)；养老金融产品(pǐn)的设计理念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老金融(róng)产品的设计成果，应(yīng)该更多的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运(yùn)用好(hǎo)专业的金融工具、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因此，能(néng)否设计(jì)出充分(fēn)利(lì)用资(zī)本市场具(jù)有良(liáng)好增值能力(lì)资产的养老产品取(qǔ)决于发行人（或管理人）的产品设(shè)计能力和资产管理能(néng)力。“证券(quàn)公(gōng)司作(zuò)为财富管理服务提供(gōng)商，可(kě)以(yǐ)与产品发行人(rén)（或管理人）合作(zuò)，根据客(kè)户需求设计出在养(yǎng)老(lǎo)功(gōng)能(néng)方面更(gèng)有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能(néng)参(cān)与到具(jù)体的产品设(shè)计之中。其个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)业(yè)务负责人建(jiàn)议，参考部分发达国家的经验，未(wèi)来除了股、债配(pèi)置，或在未来(lái)可以考虑增加(jiā)底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富(fù)投资(zī)者的可选标的，更好地(dì)分(fēn)散投资风险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开(kāi)空账(zhàng)”。也就(jiù)是(shì)说，参与者可(kě)以直接在开(kāi)户的时(shí)候做投(tóu)资选择。这样在开(kāi)户(hù)的时候就可以形成(chéng)闭(bì)环(huán)体验(yàn)。

　　针对参与个(gè)人养老金可能面临的流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，长城人寿保险(xiǎn)股份有(yǒu)限公司总经理(lǐ)王玉(yù)改近日表示，保险公司可(kě)以(yǐ)通过“保单(dān)质押(yā)贷款”等(děng)多种金融工具来解决客户(hù)对短期资金的需求。

　　券商发(fā)力个人补充(chōng)养老金融(róng)方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满足个人或家庭养老的全(quán)面需求(qiú)，多家(jiā)券商还发(fā)力(lì)个人(rén)养老金(jīn)账户以外的个人补充(chōng)养老金融(róng)方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券(quàn)的“信(xìn)养计(jì)划”等。

　　银河证券产品中心副总(zǒng)经理(lǐ)鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河证(zhèng)券(quàn)已根据在职群体(tǐ)养(yǎng)老规划的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性、安全(quán)性等特点(diǎn)，已退(tuì)休人群(qún)养老(lǎo)需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计(jì)出多层次、多元化、个性化的(de)养老(lǎo)配置方案，积极履(lǚ)行养老保(bǎo)障(zhàng)社(shè)会责任，力争为居民提供持续(xù)卓越的(de)养老规划(huà)与满足不同(tóng)养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于个人养老(lǎo)场景，引入更丰(fēng)富的养老型年金(jīn)、增额终身寿等不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性(xìng)资产和(hé)保障性资(zī)产，满足客户多样化、多层级(jí)的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业务(wù)中的企业年金业务(wù)，银河(hé)证(zhèng)券还上线了(le)自研(yán)的年(nián)金(jīn)综合(hé)评(píng)价系统。该系统可以通过客(kè)户提供的(de)“脱敏”后(hòu)年金组合(hé)净值(zhí)与持股比例等数据，结合公募基金(jīn)、股市债市数据，展示客户委托年金组合的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的(de)企(qǐ)业员工和机构事业(yè)单位职工。

　　截(jié)至目前，银河证券(quàn)基金研究中心已为部分省市(shì)提供职业年(nián)金的组合评(píng)价(jià)与管理咨(zī)询服务(wù)，也计划结(jié)合机构条线(xiàn)业务规(guī)划(huà)为央企与国(guó)企提供企业年金组合评价等综合金(jīn)融服务。

　　银河(hé)证券副总裁(cái)罗黎(lí)明告诉记者，公司自主开(kāi)发建设(shè)部署的年金综合评(píng)价系统及研(yán)究咨询服务，具(jù)有养老属性(xìng)的综合(hé)金融(róng)服务体系均是公司积极响应国家养老发展战略(lüè)而推出的(de)新服务，体(tǐ)现了在第(dì)二(èr)、三支柱(zhù)上的(de)积极筹划(huà)。

　　“我们(men)高度(dù)重(zhòng)视三大支柱养老金业(yè)务，目前公司(sī)已初步建立了个人养老金及(jí)个人(rén)养老金(jīn)融服务体(tǐ)系，充(chōng)分利(lì)用(yòng)金融产品代理销售(shòu)牌照和保(bǎo)险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌(pái)照，为百(bǎi)姓提供更加有温度、有态度的个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金融服务。”罗黎(lí)明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡(yí)

　　“现(xiàn)在个人养老金账户(hù)开(kāi)通过(guò)程非常‘丝(sī)滑’，并(bìng)且有不少开户(hù)人(rén)在(zài)我们介绍(shào)之(zhī)前都已有所了解，感(gǎn)觉这项制度的(de)普(pǔ)及(jí)度和客户认识(shí)程度在不断(duàn)提升。”某(mǒu)大型银行的客户经理林漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有(yǒu)很(hěn)多人只(zhǐ)是开(kāi)了账(zhàng)户并没(méi)有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为(wèi)不(bù)知道如何选择产(chǎn)品或者有其他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪还告诉(sù)记者，“这种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质(zhì)资料向客户进行(xíng)详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金(jīn)制度正(zhèng)式落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等(děng)36个先行城市（地区）启动实施。距离个人(rén)养老金制度落地已(yǐ)经过去半年(nián)，民众接受(shòu)度和业务进展(zhǎn)情况如何？从业人员在(zài)具体实操过(guò)程中又遇到了哪些困难(nán)？不同(tóng)年龄段的群体(tǐ)会(huì)怎样理解(jiě)这项制(zhì)度(dù)？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几(jǐ)家(jiā)银行网点和券商营业部，了解(jiě)个人养老金制度(dù)近半(bàn)年的落地情(qíng)况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠

　　中(zhōng)老年(nián)人(rén)更在意退休(xiū)后多一份保障

　　根据人社(shè)部和(hé)国家社(shè)会保(bǎo)险公共(gòng)服务(wù)平台数(shù)据可知，个人养老金制度经过(guò)半年时间的发展(zhǎn)，在产(chǎn)品种类、数量(liàng)和参与人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某(mǒu)券(quàn)商营业(yè)部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对(duì)个人养老金业务热情高涨，有直接(jiē)到(dào)营业部咨询的，还有(yǒu)很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老(lǎo)金业(yè)务的热情和关(guān)注度(dù)比“90后”更(gèng)高，并且除了(le)个人咨询和开户外，还(hái)有不少(shǎo)企业员工、学(xué)校教(jiào)师(shī)、退(tuì)伍(wǔ)军人(rén)等通过企业(yè)和单位组织来了解、参与个人养(yǎng)老金(jīn)投资。

　　记者了(le)解了身边两位不同年龄段、均已购买(mǎi)个人养老金产品的朋友后发现，两人所关注的问题(tí)“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海地区金(jīn)融(róng)机构工作的“80后”告诉记者，自从工(gōng)作以(yǐ)来，她每年都将收入(rù)的一(yī)部分拿来强(qiáng)制储蓄，有了个人养老金(jīn)制度后，就分一部分在个人养老(lǎo)金账(zhàng)户中(zhōng)，这部(bù)分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也(yě)不(bù)会影响她未来的生活质量，并且放(fàng)进个(gè)人养老(lǎo)金账户(hù)是(shì)在基本养老保(bǎo)险之(zhī)外多一份积累(lèi)。

　　而另(lìng)一位工作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人养(yǎng)老金可以享(xiǎng)受税收优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑(lǜ)到退休(xiū)后的生活(huó)质量还(hái)有(yǒu)点遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄(huáng)宁也(yě)向记者(zhě)坦言，他们在(zài)日常介绍个人(rén)养老金业务的(de)过程中确实会(huì)考虑到(dào)不同(tóng)年龄群(qún)体的不同需求和(hé)想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作(zuò)不(bù)久(jiǔ)的年轻(qīng)人(rén)着重(zhòng)介绍“退休后多一份保障”推(tuī)广(guǎng)效果(guǒ)就不(bù)明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　然(rán)而，在个(gè)人养(yǎng)老金业务取得进展的(de)同(tóng)时，还有不(bù)少已经了解个人养老金业(yè)务的(de)民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然(rán)有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成资(zī)金存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银(yín)行端个人养老金业务(wù)的开展中感受(shòu)到，一些客户开(kāi)了户但没存储的主要顾(gù)虑是锁定时(shí)间太(tài)长(zhǎng)，担心之(zhī)后(hòu)如果要大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另(lìng)外一些客户则(zé)是认(rèn)为在个人养(yǎng)老金产品并(bìng)非专门设(shè)计且收益优势不明显，目前个人养老金可以(yǐ)购买(mǎi)的(de)养老储蓄、银(yín)行养老理财、养老保险产品、养(yǎng)老目标基金四类产品，即使不(bù)通过(guò)个人(rén)养老金账(zhàng)户也可以直接买，且收益差(chà)距(jù)不(bù)大。

　　黄(huáng)宁则从券商(shāng)从(cóng)业人(rén)员的角度谈(tán)到了推广个人养老金业务过程中的(de)“困境”。他(tā)表示(shì)：“券(quàn)商端个人养老金只支持(chí)代销公募基金，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养(yǎng)老保险，有些客户风(fēng)险承受能力较低，想寻(xún)求更低风险等级的产品，纯公募基金难以达到资产配置的(de)需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一部分年(nián)轻人向记(jì)者直言，对于离退休还较遥远的群(qún)体来说，养老需(xū)求当(dāng)然(rán)也需要考虑，但(dàn)眼(yǎn)下的(de)生(shēng)活和经(jīng)济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌